自從2019年6月6日發(fā)放第一張5G牌照以來，中國在短時間內(nèi)迎來的了快速的增長，目前，中國的5G網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)初步實現(xiàn)重點城市覆蓋，5G用戶量快速提升，特別是目前5G手機(jī)的出貨量占比已經(jīng)達(dá)到7成左右。

根據(jù)GSA數(shù)據(jù)，截至2022年6月，在公共LTE方面，全球430家運營商推出公共 LTE固定無線接入服務(wù)，785家運營商提供公共LTE服務(wù)，812家運營商已商用公共LTE網(wǎng)絡(luò)；5G服務(wù)方面，150個國家/地區(qū)的496家運 營商正以測試、試點、獲取許可證、計劃和實際部署的方式投資5G網(wǎng)絡(luò)，87個國家/地區(qū)的218家運營商已經(jīng)商用符合3GPP標(biāo)準(zhǔn)的5G移動或固定無線接入服務(wù)，24家運營商已在公共網(wǎng)絡(luò)中部署或推出獨立5G服務(wù)。

隨著5G網(wǎng)絡(luò)的鋪開，在5G產(chǎn)業(yè)鏈上，國內(nèi)廠商份額也得到不斷提升并像加速上游布局。一方面，隨著網(wǎng)絡(luò)升級背景下產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的加速推動，進(jìn)一步提升了網(wǎng)絡(luò)安全等需求。另一方面，元宇宙等一眾新的應(yīng)用的推廣也反過來拉動網(wǎng)絡(luò)升級。

以5G應(yīng)用為牽引，相關(guān)配套需求穩(wěn)步增長， 21 年上游漲價、成本端壓力放大驅(qū)動產(chǎn)能加速出清和龍頭地位增強(qiáng)。PCB、光纖光纜行業(yè)22年反轉(zhuǎn)趨 勢有望顯現(xiàn)。軍工信息化景氣度向上，并推動通信終端產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵元器件迎來發(fā)展的黃金時代。

根據(jù)Dell‘OroGroup數(shù)據(jù)，預(yù)計未來五年全球數(shù)據(jù)中心交換機(jī)市場累計支出近1000億美元，2021-2026年CAGR接近兩位數(shù)。隨著2022年全球數(shù)據(jù)中心資本開支預(yù)計較快增長、國內(nèi)運營商加大網(wǎng)絡(luò)&云業(yè)務(wù)投資，產(chǎn)業(yè)鏈重點公司有望持續(xù)受益。

2022年通信行業(yè)正處于“破舊立新”的變化中，行業(yè)發(fā)展向上，頭部企業(yè)估值歷史底部，板塊龍頭估值明顯偏低，以上游的PCB板龍頭為例，滬電股份截止目前市盈率在20倍左右。