受益于云計算的快速發(fā)展，作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)“底座”的IDC（互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心）也迎來了高速增長。近日，包括萬國數(shù)據(jù)、秦淮數(shù)據(jù)、世紀(jì)互聯(lián)、數(shù)據(jù)港、奧飛數(shù)據(jù)等在內(nèi)的多家中立IDC服務(wù)廠商陸續(xù)發(fā)布2020年財務(wù)公告，幾乎無一例外地提及持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)、擴(kuò)容，這也被業(yè)界視為IDC行業(yè)需求明顯回暖的重要信號。

《中國經(jīng)營報》記者通過梳理已發(fā)布經(jīng)審計完整年報的5家IDC上市公司的年報數(shù)據(jù)注意到，萬國數(shù)據(jù)、秦淮數(shù)據(jù)、世紀(jì)互聯(lián)等三家廠商仍在擴(kuò)大投入，但財務(wù)虧損狀態(tài)持續(xù)。秦淮數(shù)據(jù)去年出現(xiàn)2.83億元的虧損，世紀(jì)互聯(lián)去年出現(xiàn)26.80億元凈虧損，相比上一年的虧損1.81億元擴(kuò)大逾13倍，萬國數(shù)據(jù)凈虧損6.69億元。而數(shù)據(jù)港在2020年實現(xiàn)營收與凈利雙增長，奧飛數(shù)據(jù)去年營收出現(xiàn)約5%的同比下滑，但凈利潤增長51%。

不過，業(yè)內(nèi)專家指出，作為重資產(chǎn)服務(wù)業(yè)，在建工程從轉(zhuǎn)固定資產(chǎn)到完全實現(xiàn)收入具有一定的時間差，在此過程中固定資產(chǎn)的折舊攤銷大量侵蝕企業(yè)利潤，因此凈利潤數(shù)據(jù)不能完全真實地反映其盈利能力。從IDC廠商近期公告來看，擴(kuò)產(chǎn)擴(kuò)容趨勢明顯，市場競爭不斷加劇。受益于全球云計算滲透率提升和邊緣計算普及，未來5~10年里對計算資源的需求預(yù)計保持高速增長，離互聯(lián)網(wǎng)根節(jié)點近、離用戶需求近、電價成本低的IDC資源，未來先發(fā)優(yōu)勢會越發(fā)明顯。

擴(kuò)產(chǎn)擴(kuò)容，跑馬圈地

一般業(yè)界將IDC市場的主流參與者分為三類：第一類是基礎(chǔ)電信運營商，它們在基礎(chǔ)設(shè)施資源尤其是骨干網(wǎng)絡(luò)帶寬資源和互聯(lián)網(wǎng)國際出口帶寬方面具有壟斷性優(yōu)勢；第二類是云服務(wù)商，主要提供云服務(wù)；第三類則是中立IDC服務(wù)商。值得注意的是，這三類“玩家”之間并不是割裂孤立的，相反它們均處在產(chǎn)業(yè)鏈中并發(fā)生不同程度的交集，如中立IDC服務(wù)商要向電信運營商采購基礎(chǔ)資源，或通過合建或承租的形式運營數(shù)據(jù)中心，而部分云服務(wù)廠商也會向中立IDC廠商租用數(shù)據(jù)中心。

萬國數(shù)據(jù)年報顯示，2020年該公司凈收入57億元，同比增長39.2%，凈虧損為6.69億元，上一年度的凈虧損為4.42億元。秦淮數(shù)據(jù)年報顯示，2020年全年公司營收為18.31億元，同比增長114.7%，凈虧損2.83億元，虧損同比擴(kuò)大66.5%。需要指出的是，秦淮數(shù)據(jù)于去年9月30日在美國納斯達(dá)克證券交易所掛牌上市，2020年財報是其上市后的首份年報，而早在2016年就登陸美股的萬國數(shù)據(jù)，于去年11月2日在港股成功二次上市。

與萬國數(shù)據(jù)、秦淮數(shù)據(jù)相比，同在美股上市的世紀(jì)互聯(lián)在2020年的虧損更為明顯。年報顯示，世紀(jì)互聯(lián)營收為48.29億元，同比增長27.4%，凈虧損26.80億元，相比上一年虧損擴(kuò)大超過13倍。市值規(guī)模體量相對較小的另兩家奧飛娛樂、數(shù)據(jù)港在2020年分別實現(xiàn)1.34億元、1.58億元的凈利，同比增幅分別是22%、51.8%。

因大量利潤被固定資產(chǎn)的折舊攤銷所侵蝕，IDC廠商往往在財報中強(qiáng)調(diào)EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）這一指標(biāo)。2020年里，萬國數(shù)據(jù)調(diào)整后EBITDA利潤率為46.7%，秦淮數(shù)據(jù)、奧飛數(shù)據(jù)、世紀(jì)互聯(lián)同期的這一數(shù)字分別為46.5%、41.47%、27.40%。

值得一提的是，IDC廠商在年報中都披露了數(shù)據(jù)中心使用面積增長以及擴(kuò)建擴(kuò)容的情況。2020年全年，萬國數(shù)據(jù)公司“運營中的數(shù)據(jù)中心簽約率為94.3%，在建中的數(shù)據(jù)中心面積為137070平方米”；全年數(shù)據(jù)中心使用面積增長了45%，達(dá)到70190平方米。奧飛數(shù)據(jù)擁有9個自建數(shù)據(jù)中心，可用機(jī)柜16000個，同時還有多個數(shù)據(jù)中心項目正在擴(kuò)容和建設(shè)中。世紀(jì)互聯(lián)CEO申元慶透露，去年四季度通過在北京的并購項目獲得了新的公有云客戶，近期再次鎖定更多批發(fā)客戶需求。奧飛數(shù)據(jù)去年完成了北京區(qū)域自建數(shù)據(jù)中心的擴(kuò)容，完成了南寧數(shù)據(jù)中心、廊坊訊云數(shù)據(jù)中心的建設(shè)以及廣州阿里項目一期的建設(shè)。

從毛利率來看，秦淮數(shù)據(jù)2020年的銷售毛利率在40.02%，數(shù)據(jù)港為39.89%，萬國數(shù)據(jù)、奧飛數(shù)據(jù)、世紀(jì)互聯(lián)的這一數(shù)字分別為27.02%、29.51%和22.28%。

艾媒咨詢高級分析師王清霖指出，IDC企業(yè)不斷快速擴(kuò)張，從成本處出發(fā)，IDC行業(yè)的驅(qū)動因素可簡單概括為：營業(yè)收入=柜機(jī)數(shù)量×上架率×機(jī)柜出租價格，上架率、機(jī)柜出租價格會直接影響到毛利率。因此，IDC公司想要實現(xiàn)營業(yè)收入的增長，需要增加柜機(jī)的數(shù)量，維系下游客戶穩(wěn)定的合作關(guān)系從而提高上架率，也要提升運營能力和服務(wù)品質(zhì)保證有競爭優(yōu)勢的機(jī)柜出租價格。

整體利好 格局仍存變數(shù)

據(jù)科智咨詢的數(shù)據(jù)顯示，中國IDC市場規(guī)模在2022年將達(dá)到3200.5億元。王清霖認(rèn)為，中國IDC市場需求在高速增長，整體環(huán)境利好，但目前國產(chǎn)IDC企業(yè)規(guī)模普遍偏小，相關(guān)收入規(guī)模與國際領(lǐng)先的IDC龍頭Equinix和Digital Realty相比，僅為其體量的十分之一，成長空間巨大。伴隨著新基建的浪潮，以及大量異業(yè)資本的涌入，行業(yè)競爭加劇。同時，當(dāng)前一線城市準(zhǔn)入政策收緊，這些地區(qū)IDC資源具有稀缺性，需求保持旺盛。如果未來一線城市監(jiān)管發(fā)生寬松變化，會對相關(guān)廠商盈利能力產(chǎn)生影響。此外IDC牌照對外資開放，或?qū)π袠I(yè)格局產(chǎn)生影響。

而在謙詢智庫合伙人龔斌看來，IDC數(shù)據(jù)中心具有很強(qiáng)的資源壁壘，現(xiàn)在中心大城市非核心城區(qū)周邊要拿到地建IDC，最難的不是拿地，而是發(fā)改委特批的用電指標(biāo)，這可不是誰都能拿到的，一旦建成還是有一定屬地壟斷性，投建IDC是相對比較好的一種能盈利的新基建玩法，投資方退出周期短，收益不菲。

“未來市場格局還存在變數(shù)，但不會太大。它的優(yōu)點也是它的缺點，類似商業(yè)地產(chǎn)的玩法，一定會吸引大量的手里有資源的勢力和資本進(jìn)來，導(dǎo)致在一個階段內(nèi)大量建設(shè)，供給側(cè)暫時超出需求出現(xiàn)過剩，本身IDC對能源消耗特別大，其運營成本對電價比較敏感，過多IDC重復(fù)建設(shè)也會影響區(qū)域局部用電。未來五至十年里，那些離互聯(lián)網(wǎng)根節(jié)點近、離用戶需求近、電價成本低的IDC資源，優(yōu)勢會比較明顯，未來效益也會非常好。三者都不占的，可能會被淘汰一部分。”龔斌如是說道。

此外，作為“耗能大戶”的IDC行業(yè)還面臨綠色化的考驗與挑戰(zhàn)。據(jù)鵬博士大數(shù)據(jù)相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，和國外同行業(yè)平均1.2的PUE（電源使用效率，評價IDC能源效率的指標(biāo)）

水平相比，我國數(shù)據(jù)中心1.7的PUE還存在很大的優(yōu)化空間。從IDC的全生命周期來說，總成本包括電力、機(jī)房設(shè)備折舊、房租、人工等費用，其中用于IT設(shè)備能耗、制冷、供配電、照明以及日常辦公在內(nèi)的電力成本即占比高達(dá)65%。隨著機(jī)房開工數(shù)量增多，能耗必然不斷上升，從而加劇社會電網(wǎng)負(fù)擔(dān)。因此無論是從市場還是從社會層面上來說，對于能耗控制較好的頭部IDC企業(yè)，未來將會獲得更多產(chǎn)能指標(biāo)和政策鼓勵，并由此實現(xiàn)市場份額的快速擴(kuò)張。